VCs จะได้รับ Likability ในปี 2024 จากตลาดวินิจฉัยไม่ใช่การเข้าร่วม IPO

หากคุณถาม VCs กลุ่มหนึ่งที่สุดในปลายปี 2023 ว่าตลาด IPO จะเปิดอีกครั้งในปี 2024 หรือไม่ ส่วนใหญ่จะตอบว่าใช่ เราทราบเพราะ TechCrunch สำรวจกว่า 40 คนในธันวาคมและนั่นคือสิ่งที่พวกเขาพูด

แต่เหลือเวลาอีกสองสัปดาห์ในไตรมาส 1 ไม่มี IPO สำคัญที่เสร็จสิ้น และน้อยมากในการดำเนินการ Reddit เป็นเพียง IPO ระดับใหญ่พอที่จะกำหนดราคานอกจากนั้นก็มีการคาดการณ์ถึงใครอาจขึ้นตลาดหรือไม่ โดยมีเอกสาร SEC สาธารณะไม่มากนัก ตัวอย่างเช่นนั้น มี Shein ที่แถลงว่าส่งฟอร์ม S-1 อย่างลับในช่วงถ่ายภาพล่าสุดหรือที่เช่ารถตลาด Turo ซึ่งยังคงรออยู่ในโซนยืนขั้วหลังจากลงทะเบียน S-1 เมื่อปี 2022

ไม่ชัดเจนว่าตลาดจะเปิดอีกครั้งภายหลังปีนี้ แม้ Reddit จะสามารถเพิ่มกิจกรรมบางส่วน แต่ไม่ค่อนข้างจะเปิดประตูน้ำใน IPO ที่นักลงทุนหวังต้องการ ไม่เพียงอย่างนั้นบางในชื่อที่ใหญ่ที่คาดหวังว่าจะเข้าไปในปีนี้ - Databricks, Stripe และ Plaid - ได้บอกโดยตรงว่าพวกเขาไม่ได้ IPO ในปี 2024 หรือได้จัดกิจกรรมทุนที่ระบุว่าพวกเขาไม่ได้ถอนไปได้อีกเลย

ในขณะที่นักลงทุนหนึ่งหลายคนต้องการให้ IPO เปิดในปี 2024 แต่เงื่อนไขตลาดไม่ได้ถมโอกาส อัตราดอกเบี้ยยังสูง ทำให้เงินแพงและดึงนักลงทุนออกจากทุนระหว่างอัตราดอกเบี้ย; การประเมินยังตกต่ำจากจุดสูงของปี 2021 กับนักลงทุนทางวอลล์ที่มองหากำไรน้อย - หรือ อาจถึง ขาดทุน - หากโตสุดกำมะถนอมเข้าสู่การเปิดตัวตอนนี้

แต่การเก็บ Likability ในปี 2024 ไม่ถึงกับมืดไหมถ้า IPO ไม่กลับมา นักลงทุนสามารถและกำลังมีการเปลี่ยนสู่ต่างตลาดลูกศรที่บรษัทเอกเคราะห์ที่จะอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นขายจำนวนจำกัดให้กับนักลงทุนที่ได้รับการอนุมัติ นี่ไม่ใช่การขายสาธารณะ ผู้ถือหุ้นไม่สามารถขายได้ไม่ว่าเมื่อไปหาใคร แต่ในปี 2024 มันกลายเป็นตัวเลือกที่ชอบส่วนใหญ่

ธุรกรรมในตลาดลูกทุกข์เพิ่มขึ้นจาก 35 พันล้านเหรียญในปี 2017 ถึง 105 พันล้านเหรียญในปี 2021 และคาดว่าจะรวมเป็น 138 พันล้านเหรียญสำหรับ 2023 เมื่อมีการนับระหว่างปีตามข้อมูลจาก Industry Ventures

ตลาดที่สอง - ดีที่สุดในทุกโลก

Alan Vaksman ผู้ร่วมก่อตั้งที่ Launchbay Capital กล่าวว่าตลาดที่สองช่วยให้บริษัทได้สิ่งที่ดีที่สุดทั้งสองด้าน บริษัทสามารถประคบใจนักลงทุนที่มองหา Likability ด้วยการอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นขายหุ้นของบริษัททั้งหมดหรือบางส่วนโดยไม่ต้องจัดเหตุการณ์ออกไปก่อนลำดับใด

\"มันช่วยที่จะล้างความดันสำหรับ Likability สำหรับบางนักลงทุน\" Vaksman กล่าวว่า \"คุณได้สร้าง Likability สำหรับคนที่คุณต้องการคุณไม่ได้ออกกล่าว นักลงทุนช่วงหลังและคุณกำลังใช้เวลาในการเจริญ เตละตลาดที่สองช่วยให้เกิดขึ้นได้ตราบนี้\"

การขายที่สองของ Stripe เป็นตัวอย่างชัดเจนของสิ่งนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ Stripe ประกาศว่าได้ทำข้อตกลงกับนักลงทุนเพื่อให้ Likability ให้กับพนักงานของตนในการขายที่ประเมินราคาบริษัทที่ 65 พันล้านเหรียญ ในขณะที่มูลค่าลดลงจากการให้ประเมินมูลค่า 95 พันล้านตลอดจากการให้ข้อมูลเผยแพร่สุดท้ายขององค์กรที่มูลค่าบริษัทใน 50 พันล้านในปีที่แล้ว

การขายนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนพร้อมที่จะดัน Likability ของ Stripe กลับไปให้ระดับสูงในปี 2021 และถึง มันง่ายสำหรับพนักงานที่จะได้รับเงินสดสำหรับหุ้นบางส่วนก่อนการจัดเก็บ Likability ดังนั้นเพราะอะไร Stripe ต้องการจะเข้าสู่การ IPO ในปี 2024 ก่อนที่ Likability ของตนจะเต็มที่เกร็ดขึ้น

ตลาดที่สองเสมอเน้นที่พนักงาน สิ่งที่ใหม่กว่าคือที่ทุน VC และ LPs เริ่มมีการพูดถึง อย่าง Nate Leung คู่ค้าที่ Sapphire Partners กล่าวว่า บริษัทสามารถเลือกที่จะถอยหุ้นแบบง่าย เพื่อมีเงินสดบางส่วนโดยเก็บหุ้นบางส่วนในสำนวก แต่บริษัทก็สามารถใช้เพิมารขายหุ้นและเพิ่มส่วนแบ่งของพวกเขาในบริษัทของหน้ที่มีศักยภาพลงทุนรวมพร้อม ยาสวัสดิ์ การใุ้เงินออกปรับปรุง 200 ล้านเหรียญใน 2023 และคาดว่าจะได้รับเงินเดิมหรือมากกว่าในส่วนหุ้นที่สองในปี 2024

Shasta Ventures ที่รายงานว่าจ้างบริษัท Jefferies Financial สำหรับ \"การขายเปล่า\" Bloomberg รายงาน หมายความว่ามันกำลังค้าหาผู้ซื้อที่สองสำหรับข้อคุ้มครองของพอร์ตการ์ป็อลี รายงานไม่รวมถึงบริษัทเริ่งตัวอย่างที่จะขาย แต่พอร์ตของมันรวมถึงบริษัทอย่าง Canva ซึ่ง Shasta สนับสนุนในตัวเมล็ดปี 2013 และมูลค่าประมาณ 40 พันล้านตามฐานข้อมูลสหสาขาข้อมูล Caplight

ตลาด IPO ไม่จะตึงตัวต่อไปตลอดไป แต่ด้วยความเป็นสมบูรณ์ของตลาดที่สอง มันไม่จำเป็นต้องระบายก่อนที่ตลาดจะเตรียมพร้อมตั้งแต่แรก

ตลาดที่สอง \"เล่นบทบาทใหญ่\" Leung กล่าวว่าเพื่อบริษัทที่รออย่างจริงๆเพื่อไปเข้ามสด \"คุณสามารถบệnได้ทุกอย่างจากจุดเริ่มต้นของคุณสำหรับทุกอยุ่รากหุ้นนำหรือและเข้าร่วม LP โดยการขายข่างเลน และบริษทัผลั๊็ง อุปหรือการแอรงหุ้นที่สองร�งขามีว่ห฀หเ�่ห้ล้นอัตๆ�องน�ย\"Leung กล่าวว่า Sapphire ลง�่ 200 ล้านเ�ย�ในordes 2023อกตอ�ว่า�จะห�ยเง่า เหั�ยมั กงเอ�ห่า�ร� ไข้ขา�ห�งว่ยให�บรั้วห�้�าย�่

“1962511�ายาราขา”�arda�นังาาา�ข�จก่�้ง�าค้ีสิน�้จนัค�บไมด�ย�ดียทุอะต�็อ�่�าาร่ผา�มสรคณ”�้”กรก์ู�บร”นำไ�้้าท�รัดนัว�ั”ก่ด้ะ้ั”บทง�ทุทใ�ค�ารร�ร�งูบ�้าโ�่าริ”� ส่นัต”ทั�้””าะคเท่า”ทаารง”ั”แหงส”�ัถื่สจ�รัณค�ปิ”พ”ีป่ข้ง� ใ้ืมุเรตี”ะเ�บ�ด้พจยียันสขายส�่้าะำส”ห่ใ็กร”เตกับการุ้”น””รา้”าาร”ีบ”ร”ด�แ�ส้จ�ดส�ชุ�ารา้ร”่ยำเอสัื�ลื้้”ดร่ью์าย�ดารี”ท�””้ัลกไ�ท�ลค�กรหับร�้”ภาิ”ะ”้””ไรัใ รัตาไา”ดรั”า่็จ�สาสเ�รื”ทั”ั-�”�ี า้”ะ้ร�าาี์ารโบ”้ำจ�ยด้ำดโ� ”จ”,�รารี�้”ค�บุีแเ“”ทมือจุ�งจ�อโ้้ะทคบลัลบ้าราจ่ปใเูดุงแทิุุ้ ด�ิสี�ำื�ด �ลอ�